Hi Kirk,
Photomechanics does definitly write GPS data in the exif of the RAW:
I applied GPS data to a picture with no GPS data in it, that is the result in the RAWs exif:
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 Bildbreite in Pixel : 2496
                          Bildhöhe in Pixel : 1664
                 Komprimierte Bits proPixel : {8,8,8}
                    Komprimierungsverfahren : JPEG
                                 Hersteller : Canon
                                     Modell : Canon EOS 5D
                      Adresse der Bilddaten : 89257
                               Orientierung : 1
              Bytes pro komprimiertem Strip : 1032916
                                X-Auflösung : 72.0 ppi (Punkte pro Zoll)
                                Y-Auflösung : 72.0 ppi (Punkte pro Zoll)
                          Auflösungseinheit : Zoll
                          Datum und Uhrzeit : 2009:03:20 14:51:50
                                     Artist : Wolfgang Plattner
                             EXIF-Tag (700) : 
                           EXIF-Tag (33723) : {540,469958658,134231810,959459378,808596272,3932700,892612875,724579633,808464688,5898780,...}
                             -- Exif IFD -- : 
                            Belichtungszeit : 1/800 s
                         Blendeneinstellung : 4.0
                        Belichtungsprogramm : Aperture priority
                        ISO-Empfindlichkeit : 100
                               Exif-Version : 0221
                Datum/Uhrzeit des Originals : 2009:03:20 14:51:50
          Datum/Uhrzeit der Digitalisierung : 2009:03:20 14:51:50
                   Komponentenkonfiguration : reserviert
                  Verschlussgeschwindigkeit : 9.6 APEX = 1/790 s
                                Blendenwert : 4.0 APEX = F4.0
               Präferenzwert für Belichtung : 0.7
                              Messungsmodus : Pattern
                                      Blitz : Flash did not fire, compulsory flash mode.
                                 Brennweite : 36.0 mm
                  Bemerkungen des Anwenders : 264 Bytes
              Unterstützte Flashpix-Version : 0100
                                   Farbraum : unkalibiert
                            X-Maße in Pixel : 4368
                            Y-Maße in Pixel : 2912
                 -- Interoperability IFD -- : 
                            GPS tag version : 0,0,2,2
                    North or South Latitude : N
                     East or West Longitude : E
                     Interoperability-Index : R98
                   Interoperability-Version : 0100
-- Ende des Interoperability IFD, EXIF IFD wird fo: 
                 X-Auflösung der Fokalebene : 3086.9 (873600/283) ppi (Punkte pro Zoll)
                 Y-Auflösung der Fokalebene : 3091.3 (1456000/471) ppi (Punkte pro Zoll)
           Auflösungseinheit der Fokalebene : Zoll
                            Bildbearbeitung : Normal
                       Belichtungsverfahren : Automatische Belichtung
                               Weißabgleich : Manueller Weißabgleich
                                  Szenentyp : Standard
                        -- Thumbnail IFD -- : 
                        Offset zum JPEG SOI : 76348
                   Bytes im JPEG-Datenstrom : 12909
            -- Main IFD wird fortgesetzt -- : 
                              -- GPS IFD -- : 
                                   Latitude : 47°20'0.0"
                                  Longitude : 9°36'0.0"
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In the last two lines are the GPS data without seconds, in the XMP-file are the correct data:
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<?xpacket begin="" id="W5M0MpCehiHzreSzNTczkc9d"?>
<x:xmpmeta xmlns:x="adobe:ns:meta/" x:xmptk="XMP Core 4.1.1">
   <rdf:RDF xmlns:rdf="
http://www.w3.org/1999/02/22-rdf-syntax-ns#">
      <rdf:Description rdf:about=""
            xmlns:Iptc4xmpCore="
http://iptc.org/std/Iptc4xmpCore/1.0/xmlns/">
         <Iptc4xmpCore:CreatorContactInfo rdf:parseType="Resource">
            <Iptc4xmpCore:CiAdrCity>Koblach</Iptc4xmpCore:CiAdrCity>
            <Iptc4xmpCore:CiAdrCtry>Austria</Iptc4xmpCore:CiAdrCtry>
            <Iptc4xmpCore:CiEmailWork>wolfvomberg@gmx.at</Iptc4xmpCore:CiEmailWork>
         </Iptc4xmpCore:CreatorContactInfo>
         <Iptc4xmpCore:CountryCode>AUT</Iptc4xmpCore:CountryCode>
         <Iptc4xmpCore:Location>xxxxx</Iptc4xmpCore:Location>
      </rdf:Description>
      <rdf:Description rdf:about=""
            xmlns:exif="
http://ns.adobe.com/exif/1.0/">
         <exif:GPSLatitude>47,20.020N</exif:GPSLatitude>
         <exif:GPSLongitude>9,36.338E</exif:GPSLongitude>
      </rdf:Description>
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